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港股早上跟随外围高开125点，随后有沽盘浮现，收窄升幅至仅升34点。后由（700）腾讯有买盘吸纳，带动股价高见390元，再带动恒指继续抽升，并持续在高位横行。上星期基金继续撒走资金，累计超过百亿元。是日期指结算，虽然稍见造好，但相信基金仍会继续沽货获利。恒指上周累跌358点，但已是连升4个月。目前投资者仍以观望为主，因成交已明显地减少。

基建投资呈现十分明显的逆周期特征来源：WIND，中泰证券研究所吴嘉璐供图房地产上行周期不等于经济见底回升最近一轮挖掘机销量的见底回升是从2016年开始的，与房地产投资增速的见底回升时间颇为一致。可否这样理解：在经济总量增速下行的大趋势下，房地产从2016年开始，至今正在经历了新一轮小级别的上行周期？

据了解，靖国神社位于日本东京都千代田区，前身是东京招魂社，供奉着自明治维新时代以来为日本战死的军人及军属，大多数是在日本侵华战争及太平洋战争中阵亡的日军官兵。中国外交部此前也指出，靖国神社是日本军国主义发动对外侵略战争的精神工具和象征，供奉有14个对那场侵略战争负有严重罪责的甲级战犯，并敦促日方切实信守、正视反省有关侵略历史的承诺和表态。（海外网 王西洛 吴倩）

因此，我们已经不能单纯从房地产周期来判断经济周期，因为经济周期性下行早在2011年已经就开始了，期间GDP增速之所以缓慢下行，是因为采取了逆周期的财政和货币政策，其代价是全社会杠杆率水平的大幅上升和边际刺激效应递减。2015年至今年一季度，固定资产投资增速大约下降了4个百分点，GDP增速下降0.6个百分点点，说明经济仍处在下台阶的过程中，但为何挖掘机的销量还能保持两位数的超高增速呢？原因之一，随着劳动力成本的上升，机器替代人是大趋势。如2010年以来，小挖的销量占比不断上升，说明用途更广的小挖在替代人力方面更具有优势。

制造业不振将拖累地区经济表现，IHSMarkit首席经济学家威廉森（ChrisWilliamson）预计，欧元区2月经济仍接近停滞，一季度地区GDP增长可能很难超过0.1%，维持在2014年以来最低水平。同时德国2019年经济增速很可能进一步下滑，德国中小企业联合会（BVMW）最新调查显示，53%的企业家预测德国将在明年陷入经济衰退。十年期德国国债遭遇市场抛售，其收益率在2月最后一周上涨9bp，创近一年最大涨幅。

以下为发言实录：徐浩：首先感谢主办方提供这个机会，能够跟大家就数字金融做交流，我来自蚂蚁金服。我们过去几年可以看到，在全球范围内金融科技，也就是金融和科技的这种深度融合已经成为一个非常明显的发展趋势，不仅是传统的银行机构，还是新兴的科技企业，不管是国内的企业机构还是国外的市场机构，都在科技金融方面进行非常好的探索。我们可以看到，国内现在有无人银行网点，以及各个银行APP上经常可以看到的智能投顾的服务，实际上都是广泛运用了人工智能、生物识别等等各种新的技术。蚂蚁金服向保险公司开放人工智能服务提供了车险分和定损保，所谓车险分是能让保险公司对每个客户风险的刻画更为精准，同时也反过来能够促进每一个驾驶员能够更关注自己的安全驾驶行为，因为根据他的车险分直接相关的。定损保实际上是利用人工的方式来模拟定损环节人工操作作业的流程，实际上是保险公司在日常的定损过程当中大量的节约人工成本、提高了效率了。同时，更是解决了在偏远地区保险公司在定损人力方面能力的不足。